Modulation des Taux Directeurs de la Banque Centrale du Congo et Effets Macroéconomiques : Impact sur le Bien-Être des Ménages dans le Haut-Katanga

Abstract

Cette étude examine les effets macroéconomiques des modulations du taux directeur de la Banque Centrale du Congo (BCC) sur le bien-être des ménages dans la province du Haut-Katanga, en République Démocratique du Congo (RDC). Utilisant une approche mixte combinant analyse économétrique de données trimestrielles (2018T1–2025T4) et données d'enquête auprès de 2 847 ménages, nous investiguons les mécanismes de transmission de la politique monétaire dans une économie émergente fortement dollarisée et dépendante des ressources naturelles. Nos estimations VAR (Vector Autoregression) et Différence-en-Différences révèlent des effets de bien-être hétérogènes : tandis que les ménages liés au secteur minier bénéficient d'un meilleur accès au crédit et d'un lissage de consommation, les ménages non-miniers subissent des pressions inflationnistes amplifiées et une volatilité du taux de change. L'estimation de la règle de Taylor confirme la forte réaction de la BCC aux mouvements du taux de change (coefficient = 0,68, p<<0,01), reflétant le phénomène de « fear of floating » caractéristique des banques centrales des marchés émergents. Les indicateurs de bien-être des ménages — dépenses de consommation, indice de sécurité alimentaire (FIES) et indice de pauvreté multidimensionnelle (IPM) — démontrent des réponses asymétriques selon les quintiles de revenu. Les résultats suggèrent que dans les économies dollarisées dotées de mécanismes de transmission monétaire affaiblis, les politiques conventionnelles de taux d'intérêt produisent des gains de bien-être limités pour les ménages les plus pauvres, à moins d'être accompagnées d'interventions fiscales ciblées et de programmes d'inclusion financière. Ces conclusions portent des implications significatives pour la conception de la politique monétaire dans les marchés frontaliers d'Afrique subsaharienne